从招商银行“失败”的理财资金转型开始，重新审视“零售之王”,从招商银行“失败”的理财资金转型开始，重新审视“零售之王”

现在这个时代，“转型”成为了热门话题，“数字化转型”、“互联网转型”等等术语口号占据了各大网络平台。银行的业务转型也是如此，一直都在提的零售转型是国内银行业的风向标，所谓的零售转型其实主要指的就是“理财”和“零售贷款”。

什么是理财转型

要搞明白银行为什么要理财转型，先从何为理财开始说起。首先，理财的定义是：对财务（财产和债务）进行管理，以实现财务保障、增值为目的的一种授权操作。换个说法就是用户把钱交给银行，让银行拿着这些钱去投资，无论是赚还是赔，其中的投资收益和风险都由用户和银行按照既定合同的方式一起承担。

银行这样做的目的来源于扩大吸收存款的渠道，虽然储蓄业务是银行传统业务，但是只靠储蓄是赚不了钱的，因为存款利率上限的决定权不在于银行，所以动存款利率的坏心思显然不行。而理财就可以“完美”解决银行的需求，吸引用户理财投入资金，实现表外业务的转移，脱离监管部门对表内业务的严查，既能满足用户对存贷的需求，还能为用户提供投、融资服务还不承担代偿责任。

在2018年之前《资管新规》未实施的时候，银行zui喜欢做的事情就是拉人头买理财产品，谁能拒绝通过成功销售理财产品就能拿到一笔不菲的佣金呢？

都说凡事都有利弊，看似很完美的业务，其实也存在着巨大的风险。简单的讲，理财的本质是“受人之托，代客理财”，这句话看着很简单，但是操作的难度不小，先看“受人之托”，客户风险评估一直都是老大难的问题，常有将高风险产品销售给稳健型、风险规避型客户的情况，这里面的曲折恐怕不是一两句话就能说清楚。

总之，违背“把适当的产品销售给适当的用户”的原则不符合监管部门的要求；是不是真的“受人之托”不得而知，反而是各种不当销售行为充斥于耳，用户自己的风险意识远在银行销售者之下，那些将预期收益率视为确定收益率的事例太多了，当产品到期不能兑换承诺收益的时候就是商业纠纷的开始。因此，“受人之托”这四个字不要指望让银行来主动践行。

话说回来，正是因为银行传统理财的种种弊端，拉开了2018年《资管新规》的序幕。《资管新规》的出台也就是“理财转型”用一句话搞明白就是：资产标准化、产品净值化、剥离风险。资产标准化可以理解为加强监管、规范资金池，产品净值化即打破“刚性兑付”，剥离银行本体风险即成立子公司单独运营理财产品。

招商银行的理财转型

2020年是《资管新规》资管业务过渡的第三年，目前获批成立理财子公司的银行有9家，招商银行是其中之一。

上文提到，理财子公司的意义是为了剥离传统理财对银行本体的风险，让银行的传统职能即存储业务继续发光发热。同时，剥离出去的子公司在2018年的《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》中也被明确了相关职能，可以说这套办法是将方方面面都照顾到了。

认真的讲，《资管新规》是跨时代的产物，它规范了银行业的发展，让银行更加专注，各司其职的班子对储户或者投资者都是更负责任的做法。

话说回来，招行获批成立理财子公司之后的表现如何呢？如果对此有过了解的读者，也许会记得zui近的一次即19年招商曝出的“钱端公司案”，这起案件比较典型，应该对各大行在理财转型方向都具有借鉴意义。

借鉴意义从何而来？笔者认为《资管新规》的核心价值在于剥离银行风险，单独成立子公司的意义正是如此，理财子公司虽然作为“独立”的身份进入市场，但并没有脱离银行指导和市场的监控。但是19年的“与钱端公司案”却违背了《资管新规》的初衷，让子公司成为“防火墙”的目的没有达到，反而还让招商“引火烧身”，这其中的zui主要的原因还是“分家”之后的运营体系关系不明确。

其实zui让人“寒心”的还是招商银行对事故发生之后的应对方案，这让本来就能实现“泾渭分明”的操作变成一团“烂泥”，违背了让银行更好服务储户和投资者的初心，谁来买单就成为了一个谜题，以后若出现类似的状况如何处理更是一个谜题！

重新审视招商银行“零售之王”

前文将招商银行的“理财转型”进行了简单的剖析，现在回过头来，再说一说“零售贷款”。我们所说的信用卡其实就是“零售贷款”的一个分支业务，真正意义上的“零售贷款”也不仅仅是存款、贷款那么简单，用大白话形容就是：只要是能用得上钱的地方，银行都能提供金融服务。

招商是同行中zui早开始布局“零售”的银行，在2004年前后，当别的银行还在使劲薅对公业务的时候，招商就已经扛起零售的大旗了；如今各个银行反应过来开始拼命追赶的时候，招商深入服务和体验做零售的新思路都已经走出了自己的一条道路。笔者肯定招商银行在18年之前的“零售”的成就。

但是，正如前文首段所说，如今的零售转型不单单指的“零售贷款”，“理财转型”又是另外的考量，如今《资管新规》实打实的实施时间其实不足三年，这就相当于重新指定了一条起跑线，招商曾经以“零售”为傲，但彼“零售”非此“零售”。

所以，对招商银行的重新审视不仅是喜爱招商的用户、投资者需要思考的问题，也是招商银行对自己这么多年领跑国内银行“零售”的总结。

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